Michael Viriato

Os espectadores do YouTube foram surpreendidos, nesta semana, com uma extraordinária história de sucesso. Uma jovem de 22 anos, chamada Bettina, afirma ter alcançado seu primeiro milhão. O mais surpreendente é que esta façanha foi executada em apenas três anos e partindo de R$1.520. Ela afirma que fez fortuna no mercado de ações. Explico abaixo se seria possível, como ela poderia ter obtido e de que forma ela mais rapidamente vai atingir seu segundo milhão.

 O ganho entre R$ 1 milhão e quarenta e dois mil e R$1,5 mil equivale a um retorno de 69.367% no período. Isso significa que ela teria ganhado em média 19,93% ao mês. Ela ainda argumenta que isto poderia ser repetido no mercado de ações de forma “simples, rápida e segura”. Para entender como esse ganho é irreal, veja as comparações abaixo.

 CDI

Se ela investisse em títulos que remuneram a taxa DI de 6,4% ao ano, teria levado mais de 105 anos para obter o mesmo valor. Portanto, aplicando de forma segura não parece razoável ter o retorno descrito por ela. Mas será que investindo de forma arriscada em ações teria sido mais rápido?

 Ibovespa

 O retorno do mais conhecido índice de ações brasileiro nos últimos três anos foi de 123%. Considerando a média de retorno anual do Ibovespa ela teria demorado quase 25 anos para chegar à fortuna atual.

 Nos últimos três anos, em 411 dias, o Ibovespa apresentou variação positiva. Mesmo que ela tivesse acertado exatamente os dias em que o Ibovespa subiu e não estivesse aplicada em ações nos dias que o índice caiu, ainda assim, sua rentabilidade no período teria sido dez vezes menor.

 No entanto, alguns investidores conseguem ganhar dos índices e menciono a seguir um deles que é internacionalmente mencionado como o melhor.

 Warren Buffet

 Warren Buffet é mundialmente reconhecido por sua fortuna construída a partir de investimento em empresas fechadas e no mercado de ações. Vários gestores no mundo tentam seguir seus ensinamentos, buscando repetir seus fabulosos resultados.

 A média de retorno que Buffet alcançou ao longo de sua carteira foi de aproximadamente 20,5% ao ano. Investindo como o bilionário, a jovem teria levado mais de 35 anos para alcançar seu patrimônio atual. Logo, ela precisaria ter uma estratégia ainda melhor que a do mais famoso investidor do mundo.

 Em um de seus vídeos ela argumenta que teve a sorte de entrar no mercado no momento certo. Mesmo com muito mais tempo e tendo passado por diversos altos e baixos, Buffet nunca teve um período de três anos tão bom. Em seu histórico de mais de meio século, o período de três anos mais favorável não lhe rendeu nem 300%.

 Portanto, não parece que, mesmo quando um gênio como Buffet está no comando, seja simples atingir o resultado.

 Mas você pode argumentar que a situação no Brasil teria sido diferente.

 Gestores de fundos de ações brasileiros

 Neste caso, se ela alcançou esse resultado, seria de se esperar que muitos gestores profissionais, que contam com equipes de analistas, economistas e muito mais acesso à informação, também teriam atingido.

Segundo dados do sistema Economatica, o fundo de ações que obteve a maior rentabilidade nos últimos três anos foi o Versa Long Biased. Entretanto, seu retorno foi quase 50 vezes menor que o da Jovem.

O que ela teria que ter acertado?

 Para entender o que ela teria que ter feito com investimentos em ações para atingir a aclamada façanha, veja o seguinte exemplo.

 Se ela tivesse acertado exatamente em cada mês as cinco melhores ações do índice Ibovespa seu investimento teria alcançado R$1,3 milhões. Isto significa que nenhum mês nos três anos teria sido negativo. Nem mesmo no mês em que houve a delação da JBS ou a greve dos caminhoneiros. Todo mês ela teria trocado a carteira e teria acertado exatamente as ações que subiram. Mas será que isso é provável?

 Segundo o trabalho do pesquisador Bruno Giovannetti da FGV, as pessoas físicas que compraram e venderam ação em intervalos de 20 dias úteis, ou seja, um mês, perderam em média 1%. Esta pesquisa utilizou dados confidenciais, fornecidos pela CVM, de todas as negociações com ações das pessoas físicas no país entre janeiro de 2012 e agosto de 2017.

 Portanto, parece pouco provável que Bettina, com menos de vinte e dois anos e com pouca experiência em ações, conseguiria alcançar o resultado atribuído.

 Como ela vai atingir o segundo milhão?

 Embora seja difícil justificar como ela teria alcançado o primeiro milhão, é muito fácil explicar como ela vai atingir o segundo milhão.

 Histórias de sucesso atraem a atenção de todos. Quem não gostaria de saber como foi feito? Principalmente quando a história parece pouco provável. Quanto você estaria disposto a pagar para saber?

 O local que a jovem trabalha é uma empresa que vende pacotes de relatórios e cursos. A assinatura anual mais barata que encontrei no site para carteira de ações custava mais de R$150. Seu vídeo foi assistido por milhões de pessoas. Portanto, basta que um pequeno percentual assine um pacote de relatórios, acreditando que poderão replicar seu sucesso. Assim, ela ganhará seu próximo milhão.

 Conforme escrevi na semana passada, é muito difícil e arriscado para pessoas físicas operarem na bolsa. Aqueles que mais ganham são os que vendem planos para enriquecimento “rápido, fácil e seguro”.

 Michael Viriato é professor de finanças do Insper e sócio fundador da Casa do Investidor

Folha de SP.